A股银行板块再度走出一轮修复行情，10月29日银行板块走强，早盘多家城商行、农商行领涨，工商银行、建设银行股价再度创出历史新高。截至收盘，青岛银行涨幅超8%，成都银行涨幅突破6%，多家区域银行涨幅超3%。在分析人士看来，银行股上涨并非单一因素驱动，而是资金避险偏好抬升、评级机构上调大行信用评级、上市银行提高中期分红比例等多重利好所致，后续修复行情的斜率可能放缓，但中长期配置价值仍存。
银行股迎来一波强势上涨
银行板块迎来一波上涨行情。10月29日早盘，A股银行板块普涨，城商行表现尤为亮眼，从盘面数据来看，青岛银行涨幅达到6.66%，为板块内涨幅首位；成都银行上涨4.96%、齐鲁银行上涨4.04%，瑞丰农商行、南京银行、重庆银行涨幅均超3%。国有大行中，工商银行、建设银行股价续创历史新高。
截至收盘，青岛银行以8.02%的涨幅领跑板块，最新报收6.33元/股，成都银行紧随其后，涨幅达6.08%，报收19.9元/股，瑞丰农商行、齐鲁银行涨幅均突破4%，南京银行、重庆银行、交通银行等涨幅超3%。苏州银行、江苏银行、宁波银行等银行同步收红。国有大行方面，工商银行上涨2.57%，建设银行上涨2.29%，股份制银行中，中信银行、招商银行、平安银行也保持红盘运行。
整体来看，城商行、农商行成为本轮上涨的主力，国有大行、股份制银行则凭借稳定业绩、高股息特征，持续获得长线资金配置，股价不断刷新高点。
而早在10月27日，银行板块就已显现上涨势头，当日工商银行收涨0.47%报8.62元，建设银行涨1.46%报11.78元，交通银行涨1.09%报8.34元，三家银行收盘价均创历史新高。与此同时，上海农商行涨4.22%，重庆银行涨3.72%，多只银行股跟涨。
苏商银行特约研究员高政扬指出，在避险情绪升温背景下，资金风险偏好下降，持续流入现金流稳定、分红能力较强的银行等防御性板块。7月初以来，市场对科技巨头能否收回相关AI投资以及资本开支放缓的担忧不断加剧，AI叙事出现松动；叠加海外油价中枢持续上移、美联储加息环境下资金风险偏好下降，科技成长板块承压，且前期科技板块涨幅较大，出现明显回落。银行作为盈利稳定、高股息的资产，获得资金青睐。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，本轮银行板块走强，是多重利好因素共振驱动的结果。一方面，国际评级机构上调国内主要银行平均信用评级，境外机构对国内银行业资产质量、偿付能力的信心抬升，直接推动境外投资者增配国内银行股与债券资产；另一方面，多家上市银行上调中期分红比例，高股息确定性增强，持续吸引长线增量资金入场；与此同时，市场形成一致预期，银行净息差底部企稳，后续息差收入有望进一步修复、边际扩大。
有望吸引长期资金配置
银行板块本轮走强源于多重利好共振支撑。日前，惠誉发布评级报告，确认农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、工商银行和交通银行的长期外币发行人主体评级为“A”，短期发行人主体评级为“F1+”，政府支持评级为“a”，长期发行人主体评级展望为稳定。同时，惠誉上调了上述六家国有大行的生存力评级，并将中国银行业经营环境评分自“bbb-”调整至“bbb”，展望稳定。
分红层面，Wind数据显示，包括工商银行、农业银行、民生银行、平安银行、上海银行、杭州银行、成都银行、长沙银行、上海农商行、江阴农商行、苏州农商行在内的多家上市银行已完成中期现金红利发放。国有大行中，工商银行、农业银行合计派现992.5亿元，分红比例层面，以占归属于母公司所有者的净利润的比例口径为例，六大行的中期分红比例均由上年同期的30%提升至31%。
此外，三季报业绩发布进入密集期，从已披露数据看，多家A股上市银行营收、净利润保持正增长，资产质量保持稳健，基本面形成支撑。10月30日，包括六家国有大行在内的多家银行将集中披露三季报数据，市场正等待这份集中财报进一步验证银行板块盈利韧性与资产质量成色。
在王红英看来，这一轮银行股上涨是由国内经济基本面回暖、市场预期持续改善、净息差筑底回升、银行自身风控能力持续增强等多重逻辑共同支撑的趋势性估值抬升。随着银行持续优化负债结构、拓展多元业务、依托数字化手段夯实风控底盘，盈利韧性与价值成长能力有望持续兑现，这或将成为银行板块中长期趋势上行的核心推动力。
“整体来看，银行等防御性板块与科技成长板块之间存在明显的跷跷板效应。若后续风险偏好回升，银行板块可能面临阶段性压力。”高政扬预测，但凭借稳定的盈利能力与分红能力，银行板块仍有望吸引长期资金配置。随着银行板块持续上涨，截至10月29日，银行板块PB估值已修复至0.7687，后续修复行情的斜率可能放缓，波动也可能加大，投资者应避免盲目追高，宜沿均衡配置思路将银行股作为长期配置的一部分，但不宜将其作为短期投机品种，也不应盲目集中配置或追涨杀跌。
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