7月30日消息，全球光模块龙头企业中际旭创（03308.HK）今日正式登陆港交所主板，成为年内首家实现“A+H”两地上市的万亿市值A股公司。然而，这只被市场寄予厚望的“年内港股最大IPO”，上市首日即遭遇破发——开盘报971港元，较980港元的发行价下跌0.92%，以开盘价计算，每手50股账面亏损450港元（不计交易费用）。
暗盘已露疲态，首日破发
中际旭创本次H股发行价定为每股980港元，基础发行5450万股，募资总额约534.1亿港元；若全额行使15%的超额配售权，总募资规模最高可达614.22亿港元。这一规模不仅刷新年内港股新股募资纪录，更创下2019年阿里巴巴港股上市以来近七年港股新股募资额新高。
然而，市场情绪早在上市前夜便已显露疲态。7月29日暗盘交易中，中际旭创最低报价一度触及931港元，较招股价980港元下跌5%。截至暗盘收盘，报价969.5港元，较招股价下跌1.07%，每手50股不计手续费亏损525港元。
今日正式挂牌后，中际旭创股价延续弱势，开盘跌近1%，上市首日即宣告破发，以开盘价计算，每手50股账面亏损450港元（不计交易费用）。
A股提前“抢跑”，市值单日蒸发超1600亿
就在两天前的7月28日，公司A股（300308.SZ）遭遇15.69%的暴跌，收盘报908元/股，市值单日蒸发超1600亿元。自6月22日历史高点1416.88元以来，A股累计跌幅已超35%，市值累计蒸发逾3000亿元。
引发28日暴跌的导火索，是市场上流传的两则利空消息：一则称1.6T光模块明年价格将暴跌至600美元以下，行业将陷入恶性价格战；二则称公司H股发行价偏低，将对A股股价形成压制。此外，业内人士分析指出，巨额募资引发的资金分流担忧、港股IPO定价较A股折价约21%的套利空间，共同构成了多重利空共振。
港交所“三件套”护航，难抵市场寒意
为迎接这一“巨无霸”IPO，港交所可谓诚意十足。上市首日，港交所同步推出中际旭创的每周及每月期权，挂牌衍生权证，并将其纳入可卖空指定证券名单。上市首日即配套股票期权及衍生权证，历来只有工商银行、友邦保险、阿里巴巴等超大型标的获此待遇。
然而，做空工具的同步上线，也为空头提供了便利。有市场分析指出，港股IPO折价叠加做空工具落地，套利资金提前出逃成为压制股价的重要因素。
基本面坚挺，管理层紧急护盘
尽管股价表现疲软，中际旭创的基本面并未“失速”。2025年，公司营收逼近400亿元，归属净利润突破百亿元。2026年一季度，营收达195亿元、同比增长192%，净利润66.16亿元、同比暴涨273.7%。
面对股价剧烈波动，管理层迅速打出“信心牌”。7月28日晚间，公司董事长兼总裁刘圣提议，使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购A股股份，回购资金总额不低于40亿元、不超过80亿元，用于股权激励或员工持股计划。受此消息刺激，7月29日中际旭创A股收涨4.74%，报951元/股。
与此同时，公司在7月28日大跌当晚紧急召开电话会议，向全球机构投资者澄清市场误读，明确表示1.6T光模块不存在大幅降价和恶性价格战，当前订单已覆盖2026全年，部分已排至2027年。
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